外资涌入中国股市预计将持续。

原标题：外资涌入中国股市有望持续。近日，摩根士丹利、瑞银等多家外资机构发布了2026年中国（股票）市场展望，表达了对中国经济和资本市场未来发展的长期信心和乐观。其中，瑞银维持对中国股市的增持立场，摩根士丹利上调中国股指目标。
外资机构普遍认为，目前支撑中国股市的利好条件将持续到明年，中国股市将进入又一个“好年”，外资流入有望持续。从投资主题来看，AI（人工智能）、科技、海外扩张、“反内卷”等普遍是外资最青睐的板块。
积极势头有望持续
自年初以来今年以来，我国经济运行良好，出口保持强劲韧性，内需稳定增长。外资机构普遍预测，明年中国经济在政治支持下将保持稳定增长，出口将继续坚定支持经济增长。
摩根士丹利预计，在逐步宽松、逐步再平衡和“反权力下放”措施的推动下，2026年中国经济将温和增长。同时，经济增长结构不断优化，制造业和出口呈现韧性，消费和公共服务支出逐渐成为重要支撑。
此外，四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）中共二十届中央全会，也对驻外机构给予了信心。
高盛认为，《建议》体现了中国进一步增强先进制造业竞争力、进一步促进出口的决心和能力。基于此，高盛上调了对中国出口增速和实际GDP增速的预测。未来几年，中国出口预计每年增长5%至6%，进一步提高全球市场份额，拉动整体经济扩张。此外，房地产低迷对中国经济的影响将减弱，刺激消费和政策的灵活性将扩大。同时，随着高科技制造业竞争力增强、人民币国际化进程加快，中国股市表现将领先全球。股市推动向利润主导型转变e
今年A股表现良好。 Wind资讯数据显示，截至11月19日，上证综指年涨幅达17.75%，深成指年涨幅达25.59%。外资机构预计，经历2025年的强劲复苏后，明年市场关注的焦点将是企业盈利能力的显着改善。
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗浩表示，预计利好消息将持续到2026年，并预计市场将迎来中国价值观又一个“好年头”。 2025年，一些积极因素将继续支撑中国股市。例如，创新领域的进步，特别是人工智能领域的进步。支持民营企业和资本市场的政策。宽松的货币政策下财政持续扩张，流动性充裕。国内外机构投资者可能的资本流入；
“然而，这些因素不太可能推动估值倍数达到今年的最高水平，我们预计 2026 年的股票表现将更加受盈利驱动。其中，‘抗低迷’因素将是改善盈利前景的关键。”王宗浩表示：
摩根士丹利中国首席股票策略师王瑛认为，2026年个股层面将存在巨大机会。这些机会是由基本面扎实、主题前景看好的个股推动的。此外，活跃的资本市场和政治监管（如“反内卷”政策）创造的主题投资机会也值得注意。
联博基金市场策略主管李长峰预计，随着政策层面的宣示表明适度刺激仍将持续，中国股市将从估值扩张带来的“希望”市场转变为盈利增长带来的“成长”市场。
外资流入流动可能会继续
今年以来，外资持续流入中国股市。据国际金融研究所统计，今年前10个月流入中国股市的外资总额达到506亿美元，远超2024年的114亿美元。
摩根士丹利研究数据显示，截至10月底，今年以来外资共同基金净流入中国股市80亿美元。王莹表示，这一转变是由一系列政策支持、人工智能和技术推动的。 Gee将此归因于投资者对中国高端制造业创新能力的信心增强，以及“反下放”措施的实施。随着市场信心和政治支持的持续改善，未来外资流入可能会进一步增加。目前，全球新兴市场和另类投资预计资金对中概股的配置仍然不足，且仍有改善的空间。
“对9月份美国市场以及10月份英国和加拿大市场的调查显示，大多数投资者机构投资者将在未来几个月增加对中国股票的配置。当然，由于每个金融机构的投资风格、管理目标、策略和年末日历因素的差异，从研究到实际决策的周期可能会有所不同，但我们坚信全球投资者将逐渐进入中国股市。”王颖表示。
（编辑：罗智智、陈健）
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